נגיד בנק ישראל, פרופ’ אמיר ירון, וחברי הוועדה המוניטרית, קיימו היום (חמישי, ד’ בשבט התשע”ט) את הפגישה הרבעונית עם קבוצת החזאים, אשר מספקים לבנק ישראל באופן שוטף תחזיות עבור האינפלציה, הריבית ושער החליפין. המפגש משמש להחלפת דעות והערכות בין בנק ישראל לגופים הפיננסיים החשובים במשק.
■ רוצים עוד עדכונים? הצטרפו ל’כאן ישראל | כאן נעים | אתר החדשות המקומיות של כל המדינה ב’פייסבוק’ או ב’טוויטר’.
את המפגש פתח פרופ’ ירון, אשר התייחס להתפתחויות בכלכלה העולמית והמקומית.
כלכלנית ב‘חטיבת המחקר’ הגבר אוסנת זוהר, הציגה והסבירה את הערכת חטיבת המחקר, כפי שהיא פורסמה לציבור במקביל ל‘הודעת הריבית’ האחרונה.
דוברות והסברה כלכלית | בנק ישראל | הגב’ מיטל רולניצקי | מסרה לפורטל ’כאן ישראל | כאן נעים | אתר החדשות המקומיות של כל המדינה’ כי החזאים, התייחסו לדברים ומסרו את הערכותיהם לגבי ההתפתחויות.
מהתחזית הרבעונית של חטיבת המחקר (Staff forecast) ינואר 2019 שהוצגה במסגרת מפגש חזאים (בסוף השבוע שחלף) כי ב”הסביבה העולמית“, כי צפויה ירידה חדה במחירי הנפט וצפויה תנודתיות בשווקים הפיננסיים.
במה שמגודר התחזית ל”הסביבה המקומית“, מודים חברי הוועדה המוניטרית בבנק ישראל “נתוני החשבונאות הלאומית, הצביעו על קצב פעילות נמוך מזה שהערכנו ל-2018“.
חברי הוועדה המוניטרית של בנק ישראל מפתיעים בכנותם וממשיכים לחשוף, כי האינפלציה בשלושת המדדים שהתפרסמו מאז תחזית אוקטובר, הייתה, במצטבר, גבוהה מזו שהם העריכו.
בנוסף לתחזיתם צפויה העלאות מחירים יזומות של; חשמל, מים, ביטוח רכב והן בהחלט צפויות להשפיע על מדד ינואר.
מאז פרסום התחזית הקודמת השינויים העיקריים ב’שער חליפין היציג’ האפקטיבי, הוא פוחת מאז פרסום התחזית הקודמת, קובעת חטיבת המחקר.
באשר ל’קצבי הצמיחה’ להערכת חברי הוועדה המוניטרית מצויה בהתמתנות ובכך משקפת בעיקר מגבלות היצע ב‘שוק העבודה’.
גם בנושא ‘הצמיחה ארוך הטווח’ מדווחים אנשי הוועדה, כי נראה שההתכנסות לקצב הצמיחה ארוך הטווח, כ-3% (אחוזים) היא בהחלט מהירה יותר מאשר העריכו בתחזית הקודמת.
באשר ל‘מגבלות ההיצע בשוק העבודה’ צפויות להמשיך לתרום לעליות שכר, וכן להמשך התכנסות האינפלציה לכוון מרכז תחום היעד.
█ מחיר הנפט נמוך משמעותית מהערכתנו הקודמת
?האינפלציה
מתחזית האינפלציה ל-2019, עולה, כי היא מעט נמוכה מהתחזית הקודמת. מחיר הנפט נמוך משמעותית מהערכתנו הקודמת. מנגד; שער חליפין, מפוחת ועליות במחירי החשמל, המים וביטוח הרכב.
התמונה הכללית – המשך עלייה הדרגתית באינפלציה; שוק עבודה הדוק צפוי להביא להמשך עלייה בעלויות הייצור. מנגד, הגידול בתחרות צפוי למתן את קצב עליית האינפלציה.
הוועדה המוניטרית של בנק ישראל מעריכה, כי הריבית צפויה לעלות ל 0.5%, ברבעון השלישי של 2019, בדומה לתחזית הקודמת ולעלות פעם נוספת ל-0.75% ברבעון הראשון של 2020.
העלייה ב’ריבית‘ צפויה להיות הדרגתית ולתמוך בהתכנסות ה‘אינפלציה’ למרכז תחום היעד ובהמשך צמיחה של התוצר בהתאם לקצב ארוך הטווח.
?הסיכונים העיקריים לתחזית הסביבה העולמית;
- סיכונים כלפי מטה לצמיחה ולסחר העולמיים;
- מלחמת הסחר ברקזיט, סיכונים פיסקאליים. תנודתיות בשווקים הפיננסיים הסביבה המקומית;
- פרשנות ההאטה בקצב הצמיחה. ההערכה בבסיס התחזית :ההאטה נובעת בעיקר ממגבלות בצד ההיצע.
אולם ייתכן שההאטה, משקפת גם התמתנות מסוימת בביקוש המקומי. במצב כזה, תיתכן האטה משמעותית יותר ב’קצב הצמיחה‘ מעבר להאטה אל הקצב ארוך הטווח וכן עלייה מתונה יותר באינפלציה המקומית.
המידה בה יתגלגלו העליות במחירי התשומות למחירי הצרכן, על רקע השיח הציבורי וכוונת הממשלה להפחית את יוקר המחיה.
? הסיכונים העיקריים לתחזית
הסביבה העולמית;
- סיכונים כלפי מטה לצמיחה ולסחר העולמיים; מלחמת הסחר ברקזיט, סיכונים פיסקאליים.
- תנודתיות בשווקים הפיננסיים
הסביבה המקומית;
פרשנות ההאטה בקצב הצמיחה;
- ההערכה בבסיס התחזית: ההאטה נובעת בעיקר מ-מגבלות בצד ההיצע.
- אולם, ייתכן שההאטה משקפת גם התמתנות מסוימת בביקוש המקומי.
- במצב כזה, מעריכים בחטיבת המחקר של בנק ישראל, תיתכן האטה משמעותית יותר בקצב הצמיחה, מעבר להאטה אל הקצב ארוך הטווח וכן עלייה מתונה יותר באינפלציה המקומית.
- המידה בה, יתגלגלו העליות במחירי התשומות למחירי הצרכן, על רקע השיח הציבורי וכוונת הממשלה להפחית את יוקר המחיה.
◄ אל מצגת מפגש החזאים של בנק ישראל, ינואר 2019, המלאה.
