ריבית בנק ישראל, ירדה ל-4% בסיום שנת 2025, לאחר “מבצע עם כלביא” ידוע גם כמלחמת איראן – ישראל, בין ה-13 ל-24 ביוני 2025) והתאוששות חדה של 11% בתוצר ברבעון השלישי; האינפלציה בתוך היעד, אך הגירעון בתקציב וקשיי היצע מטילים צל.
■ רוצים עוד עדכונים? הצטרפו אל ’כאן ישראל | כאן נעים | אתר החדשות המקומיות הוותיק של כל המדינה’ ב’פייסבוק’ או ב’טוויטר’.
בנק ישראל בראשות הנגיד פרופסור אמיר ירון, פרסם היום (יום שני, א’ שבט, תשפ”ו) את דו”ח המדיניות המוניטרית למחצית השנייה של 2025, המצביע על מגמת התאוששות חיובית בכלכלת ישראל, לצד אתגרים פיסקליים וגיאופוליטיים שנותרו ברקע.
הוועדה המוניטרית, נקטה בצעד מפתיע והפחיתה את הריבית פעמיים, מ-4.5% ל-4%, בסיום התקופה הנסקרת, המשקף ביטחון מסוים בהתכנסות האינפלציה.
█ ריבית יורדת, אינפלציה מתמתנת;
בחלקה הראשון של המחצית, האינפלציה נותרה מעל היעד, אך לקראת סיומה, קצב האינפלציה השנתי התמתן ל-2.4% (נתון נובמבר), ונכנס אל תוך היעד הרצוי.
גם הציפיות לאינפלציה, התכנסו סביב מרכז היעד, וייסוף השקל תרם להורדת הלחצים האינפלציוניים.
עם זאת, בבנק ישראל, מדגישים, כי הם מזהירים מפני סיכונים להתפרצות מחודשת של אינפלציה, הנובעים מההתפתחויות הגיאופוליטיות, עלייה בביקושים אל מול מגבלות היצע, והמדיניות הפיסקלית.
█ צמיחה חדה לאחר מבצע “עם כלביא”
מבצע “עם כלביא”, הידוע גם כמלחמת איראן–ישראל, היה שלב היסטורי ודרמטי במסגרת זירת איראן ב”מלחמת חרבות ברזל”.
המבצע נערך בין ה-13 ל-24 ביוני 2025 וסימן את המעבר מעשורים של “מלחמה בין המערכות” לעימות צבאי גלוי, ישיר ורחב היקף בין שתי המדינות.
הכלכלה הישראלית, הציגה גמישות מרשימה; לאחר התכווצות ברבעון השני של 2025 (“מבצע עם כלביא”) התוצר זינק ב-11% במונחים שנתיים ברבעון השלישי.
שוק העבודה נותר הדוק, עם אבטלה נמוכה ועליית שכר מהירה, אם כי ניכרת הקלה מסוימת במגבלות ההיצע.
פער התוצר מול המגמה ארוכת הטווח, הצטמצם ל-3.3%, כאשר מחסור בעובדים לא-ישראלים ושירות מילואים עדיין משפיעים על רמת הפעילות.
█ ייסוף בשקל וירידה בפרמיית הסיכון
השווקים הפיננסיים המקומיים, הפגינו חוסן; השקל התחזק בכ-6% מול הדולר במחצית ו-פרמיית הסיכון של ישראל, מתברר, ירדה משמעותית, בעיקר לאחר הכרזת הפסקת האש בעזה.
מדדי המניות המקומיים רשמו ביצועים טובים ביחס לעולם. המערכת הבנקאית וחברות הביטוח שמרו על יחסי הון וכושר פירעון גבוהים.
שוק הדיור מראה סימני האטה;
בשוק הדיור, ניכרה האטה בשנת 2025, המתבטאת בירידת מחירי דירות, רמה נמוכה של עסקאות ועלייה במלאי הדירות הלא מכורות.
עם זאת, ענף הבנייה ממשיך בפעילות גבוהה עם עלייה בהתחלות וסיומי בנייה ורכישות קרקעות קבלנים.
אתגר הגירעון הפיסקלי;
למרות התאוששות כלכלית, עולה, כי הגירעון המצטבר בתקציב המדינה, עדיין עומד על 4.7% מהתוצר בדצמבר.
הממשלה אישרה תקציב ל-2026 עם “יעד גירעון” של 3.9%, רמה הגבוהה מהמתוכנן במקור ועלולה לאתגר את יחס החוב-תוצר.
חטיבת המחקר של בנק ישראל, צופה צמיחה של 5.2% ב-2026, וריבית של 3.5% בסוף השנה.
